Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng ấn tượng từ vùng đáy tháng 4 đến nay, nhờ vào nhiều yếu tố tích cực hỗ trợ. Cụ thể, GDP quý II đã tăng gần 8%, tín dụng 6 tháng đạt 9,9%, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và đầu tư công đã có sự cải thiện đáng kể. Đồng thời, mặt bằng lãi suất tiếp tục được duy trì ở vùng thấp, tạo điều kiện thuận lợi cho sự phục hồi của thị trường.

Những yếu tố này đã góp phần xây dựng nền tảng cho kỳ vọng phục hồi trung hạn và củng cố tâm lý của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, khi chỉ số VN-Index tiến sát vùng kháng cự mạnh 1.475 – 1.500 điểm, giới đầu tư giàu kinh nghiệm đã bắt đầu tỏ ra dè chừng với sự hưng phấn lan tỏa trên thị trường. Một số chỉ báo kỹ thuật đã tiệm cận vùng quá mua, trong khi thanh khoản tuy có cải thiện nhưng vẫn phân hóa theo nhóm ngành.

Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) nhận định rằng dòng tiền vẫn phân hóa và thiếu sự lan tỏa rộng – một dấu hiệu cho thấy đà tăng hiện tại có thể đang nghiêng nhiều về kỳ vọng hơn là dựa trên nền tảng nội lực thực sự của thị trường. Thị trường đang ở trạng thái “tích lũy đi lên”, tức là có nền tảng ổn định nhưng chưa hội tụ đủ điều kiện để bứt phá mạnh.

Trong bối cảnh xu hướng thị trường vẫn chưa thực sự rõ ràng, PHS đã đưa ra ba kịch bản vận động của chỉ số VN-Index trong quý III. Kịch bản cơ sở với xác suất 40% cho rằng thị trường sẽ dao động trong vùng 1.380 – 1.440 điểm, tương ứng với trạng thái tích lũy đi ngang. Kịch bản tích cực với xác suất 35% giả định thị trường có thể vượt vùng kháng cự này và thiết lập mặt bằng giá cao hơn nếu các yếu tố hỗ trợ đồng loạt xuất hiện. Kịch bản tiêu cực với xác suất 25% giả định VN-Index điều chỉnh về vùng 1.300 – 1.350 điểm nếu xuất hiện các cú sốc bất lợi.

PHS khuyến nghị các nhà đầu tư nên theo đuổi chiến lược đầu tư trung dung: duy trì tỷ trọng cổ phiếu hợp lý, tránh mua đuổi theo chỉ số, đồng thời cơ cấu danh mục theo nhóm ngành có nền tảng vĩ mô hỗ trợ thay vì tập trung vào mã đơn lẻ. Các nhóm ngành được ưu tiên bao gồm: ngân hàng, xây dựng – thép, công nghệ, năng lượng – điện, cùng nhóm chứng khoán nếu thanh khoản thị trường tiếp tục duy trì tích cực.

Nhiều công ty chứng khoán đã đưa ra nhận định về thị trường phiên giao dịch ngày 17/7. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi các mã đã tăng giá mạnh và ưu tiên những dòng cổ phiếu có nền tích lũy chặt.

CTCK AIS cho rằng chỉ số VN-Index đã thành công lấy lại mốc 1470 điểm, với sự đồng thuận tích cực ở nhiều nhóm ngành lớn như chứng khoán, bất động sản, đầu tư công. Tâm lý của nhà đầu tư duy trì ổn định trong giai đoạn kết quả kinh doanh quý II dần lộ diện. Dòng tiền đã dần luân chuyển sang các nhóm ngành như thép, điện, bán lẻ, không còn quá tập trung vào nhóm ngân hàng và chứng khoán như trước.

Công ty chứng khoán này đánh giá cao kịch bản thị trường sẽ đi ngang trong biên độ 1.450-1.480 điểm trước khi chinh phục lại vùng 1.500 điểm. Nhà đầu tư có thể chốt lời, hiện thực hóa lợi nhuận ngắn hạn một số cổ phiếu đã tăng giá mạnh, đạt giá mục tiêu.

CTCK Kiến Thiết Việt Nam (CSI) cho rằng không loại trừ khả năng VN-Index sẽ chạm tới quanh mốc 1.515 điểm mới xuất hiện nhịp điều chỉnh. Tuy vậy, ở thời điểm hiện tại mức đỉnh của 2022 đang ở khá gần (1.535 điểm) nên khả năng có nhịp rung lắc là điều dễ xảy ra. Công ty chứng khoán này khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng, tránh việc mua đuổi.

CTCK Vietcombank (VCBS) nhận định chỉ số VN-Index có phiên tiệm cận ngày đáo hạn phái sinh tích cực, khi chinh phục trở lại ngưỡng 1.475 điểm với sắc xanh lan tỏa trên diện rộng. Dòng tiền vận chuyển mạnh mẽ và tích cực hầu hết trên các ngành nghề và nhóm cổ phiếu. Phiên đáo hạn phái sinh vào ngày mai có thể đem đến các nhịp rung lắc trong phiên.

CTCK SHS cho rằng giai đoạn công bố kết quả kinh doanh quý II sẽ kéo dài đến cuối tháng 7/2025. Trong giai đoạn này sẽ phù hợp cho các giao dịch ngắn hạn với kỳ vọng thông tin báo cáo kinh doanh tăng trưởng tốt.

CTCK Asean dự báo VN-Index có thể rung lắc mạnh trong ngắn hạn do hiệu ứng từ vùng đỉnh lịch sử, hình thành từ đầu năm 2022, các chỉ báo RSI và Stochastic vận động trong vùng quá mua. Công ty chứng khoán này khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên chốt lời từng phần cho các vị thế ngắn hạn và chỉ xem xét khuyến nghị Mua trở lại khi thị trường và các cổ phiếu tiềm năng kết thúc trạng thái quá mua.